01　都說2022是最難的一年
 

　　在經(jīng)歷此前連續(xù)三年的上漲后，2022年A股市場(chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，環(huán)境產(chǎn)業(yè)也不例外，上市環(huán)境企業(yè)(176家)承受了較大壓力。行業(yè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率等均有待改善。
 

　　02　冬天里的一把火
 

　　近三年環(huán)境企業(yè)IPO平均募資凈額最多的一年
 

　　2022不是環(huán)境企業(yè)上市數(shù)量最多的一年，但是近三年環(huán)境企業(yè)IPO平均募資凈額最多的一年，2022年環(huán)境企業(yè)A股IPO平均籌資凈額為9.09億元；最近三年環(huán)境企業(yè)A股IPO數(shù)量、平均募資凈額詳見下圖：
 

 

　　“專精特新”企業(yè)逐漸成為資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量
 

　　2022年“專精特新”企業(yè)占A股IPO數(shù)量49%， 2022年新上市環(huán)境企業(yè)“專精特新”占比85%；2022年A股IPO融資金額70%為實(shí)施注冊(cè)制的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板IPO融資額超主板。
 

　　2022年A股IPO、環(huán)境企業(yè)IPO“專精特新”占比詳見下圖：
 

　　03　對(duì)標(biāo)國(guó)際，距離天花板還很高遠(yuǎn)
 

　　光大環(huán)境2021年?duì)I收是國(guó)際龍頭威立雅的五分之一，2021年凈利潤(rùn)是國(guó)際龍頭美國(guó)固廢管理公司的近二分之一，光大環(huán)境對(duì)標(biāo)國(guó)際龍頭(營(yíng)收、凈利潤(rùn))詳見下圖：
 

　　注：VIE——Veolia Environnement SA(法國(guó))，WM——Waste Management Inc(美國(guó))
 

　　光大環(huán)境——中國(guó)光大環(huán)境(集團(tuán))有限公司，CLH——Clean Harbors Inc(美國(guó))
 

　　2018——2021年，光大環(huán)境營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率大幅領(lǐng)先國(guó)際龍頭，光大環(huán)境對(duì)標(biāo)國(guó)際龍頭(營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率)詳見下圖：
 

　　通過對(duì)標(biāo)國(guó)際，環(huán)境產(chǎn)業(yè)距離天花板還很高遠(yuǎn)，光大環(huán)境的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度大幅領(lǐng)先，中國(guó)環(huán)境產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過業(yè)務(wù)國(guó)際化、高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)，我們期待著與國(guó)際龍頭企業(yè)并肩而立，真正成為世界一流的環(huán)境企業(yè)。
 

　　04　“疫”去春來，新周期開啟
 

　　以地方債為主的投資力度加大
 

　　截止2022年12月27日，重慶市、陜西省等11地披露了1月份和一季度地方債發(fā)行計(jì)劃，擬發(fā)行規(guī)模合計(jì)7749.45億元，其中：新增專項(xiàng)債占比近8成。為地方政府投資提供了必要的資金保障，將對(duì)穩(wěn)定和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮積極作用。
 

　　賽道冷熱在轉(zhuǎn)換
 

　　資本關(guān)注的熱門賽道在降溫，環(huán)境產(chǎn)業(yè)也沒有那么“冷”；生物醫(yī)藥、動(dòng)力電池等熱門賽道比較擁擠，投資熱點(diǎn)不好追；2018年以來環(huán)境產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，資本市場(chǎng)估值回歸理性。環(huán)境產(chǎn)業(yè)以其收益相對(duì)穩(wěn)定、周期長(zhǎng)的屬性將會(huì)得到資本更多的關(guān)注。
 

　　新周期的起點(diǎn)
 

　　環(huán)境產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了市政公用事業(yè)市場(chǎng)化改革政策紅利的第一周期(2002-2010年)、投資驅(qū)動(dòng)下的資本浪潮涌動(dòng)的第二周期(2011-2020年)，站在高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期的科技創(chuàng)新紅利的新一輪產(chǎn)業(yè)周期(2021-2029)的新起點(diǎn)，在技術(shù)創(chuàng)新、數(shù)智互聯(lián)的驅(qū)動(dòng)下，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化程度將進(jìn)一步提升，“專精特新”環(huán)境企業(yè)將逐漸成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中堅(jiān)力量，技術(shù)產(chǎn)品化、服務(wù)品牌化將成為新的發(fā)展潮流。（內(nèi)容整理后發(fā)布）
 

　　原標(biāo)題：在最難的一年開啟產(chǎn)業(yè)升級(jí)新周期——資本視角看環(huán)境產(chǎn)業(yè)